Adecoagro teve prejuízo e alavancagem alta em 2025
17-03-2026
Queda das commodities e aposta em fertilizantes prejudicaram os resultados da empresa
Por Camila Souza Ramos — São Paulo
A Adecoagro, empresa de negócios agropecuários controlada pela companhia de criptomoedas Tether, teve seu balanço de 2025 afetado pela queda dos preços de diversas commodities, desde grãos até açúcar, e após se endividar para comprar a Profertil, negócio de fertilizantes que antes era controlado pela Nutrien e pela argentina YPF.
A companhia encerrou o ano de 2025 com um prejuízo líquido de US$ 17,983 milhões, uma piora em relação ao ano anterior, quando o resultado foi positivo em US$ 202,557 milhões. Ao mesmo tempo, a alavancagem da Adecoagro saltou de 1,2 vez no ano anterior para 4 vezes no fim do ano passado.
A receita bruta teve baixa de 2,1%, para US$ 1,446 bilhão, enquanto seu lucro antes de juros impostos, depreciação e amortização (Ebitda) recuou 37,7%, para US$ 276,707 milhões. Com isso, a margem Ebitda teve uma redução de 34,8%, para 20%.
O negócio sucroalcooleiro, em que a empresa detém três usinas de cana-de-açúcar no Brasil e que corresponde a sua principal fonte de geração de caixa, teve uma Ebitda 19,9% menor na comparação anual, que ficou em US$ 291,5 milhões. A companhia foi afetada pela redução da moagem de cana, pela queda dos preços do açúcar e também dos volumes vendidos da commodity.
Apesar disso, a companhia continuou com um dos menores custos operacionais da indústria, em 12,8 centavos de dólar a libra-peso, apesar da menor diluição de custos por causa da menor moagem de cana.
A Adecoagro também teve uma redução de seu Ebitda no negócio agrícola, com queda de 82,7%, para US$ 17,8 milhões. Esse segmento foi afetado tanto pela queda dos preços como pelo aumento dos custos em dólar.
A companhia entrou no negócio de fertilizantes em dezembro, quando concluiu sua aquisição da Profertil. Com isso, a Adecoagro consolidou em seu balanço os resultados do negócio a partir de 18 de dezembro, que contribuiu com um Ebitda de US$ 6,1 milhões.
A companhia já desembolsou US$ 676 milhões na compara da Profertil, e ainda faltam cerca de US$ 400 milhões a serem desembolsados neste primeiro semestre. O gasto realizado em 2025 contribuiu para que o dispêndio com investimentos (capex) saltasse 242,1%, para US$ 938,038 milhões, e para que a dívida líquida aumentasse 114,5% para US$ 1120 bilhão.
Para este ano, a companhia indicou que pretende reduzir seu índice de alavancagem com a melhora do resultado operacional de seus negócios agrícola e de fertilizantes. Nos negócios agrícolas, a Adecoagro deixou de renovar contratos de arrendamento de áreas que não atendiam seus parâmetros, o que a fez reduzir sua área de plantio em 22%. E também aumentou sua aposta em arroz especiais. No negócio de fertilizantes, a companhia espera se beneficiar da alta dos preços da ureia decorrente da guerra no Oriente Médio, enquanto segue com custo fixo de gás natural.
Para o negócio de cana-de-açúcar, a Adecoagro espera um aumento em sua moagem na ordem de “dois dígitos baixos” e informou que tem 49% de sua produção de açúcar fixada a um valor médio de 15,7 centavos de dólar a libra-peso.
A Adecoagro também informou que pretende fazer uma revisão de sua “estratégia de alocação de capital”, mas não entrou em detalhes no comunicado sobre os resultados de 2025.
Fonte: Globo Rural