Etanol vs Açúcar: A batalha econômica do setor sucroenergético

19-04-2024

A rentabilidade prévia do etanol não se mostrou promissora quando comparada à rentabilidade do açúcar na safra 23.24, devido à normalização do mercado internacional de commodities, o que resultou em uma redução nas cotações do petróleo. Além disso, o abandono da política de preço PPI e a diminuição do preço da gasolina exerceram pressão sobre o preço do etanol. Devido à oferta elevada de etanol, especialmente devido à grande safra de cana, o cenário se tornou desafiador para a rentabilidade do setor durante a safra mencionada.

Na safra 22.23, a rentabilidade do Etanol Hidratado estava em 13,22% e caiu para uma margem de -0,55% na prévia da safra 23.24. Para o Etanol Anidro, que tinha uma rentabilidade de 15,01% na safra 22.23, viu uma queda para 7,08% na safra 23.24. Por outro lado, o Açúcar Cristal Branco, que tinha uma margem econômica de 21,50% na safra 22.23, teve um aumento para 37,80% na prévia da safra 23.24. Além disso, o açúcar VHP, que registrou uma rentabilidade de 18,04% na safra 22.23, aumentou para 41,52% na prévia da safra 23.24. Esses números evidenciam uma safra muito mais voltada para a produção de açúcar, apresentando um cenário desafiador para os produtores de etanol.         

Realmente a safra 23.24 foi de grande adversidade em especial para as destilarias, que podem ter vivido momentos de reavaliação de algumas estratégias de negócios, como investir em novas tecnologias de produção ou, até iniciar estudos de viabilidade para implantação de uma fábrica de açúcar em suas unidades. E, apesar das estimativas do Pecege Consultoria e Projetos apontarem para um aumento do preço do etanol ocasionando em uma menor diferença na relação entre o preço do etanol e o equivalente em açúcar, a safra que se inicia tende a ser predominantemente açucareira.

Eduardo Padovan

Analista de Custos do Pecege Consultoria e Projetos.